Đa dạng hóa danh mục: Khi cổ phiếu và trái phiếu cùng phát huy thế mạnh

Hiệu suất 4 quỹ: Tăng trưởng – Cổ tức – An toàn – Linh hoạt

Tính đến ngày 30/9/2025, bức tranh hoạt động của 4 quỹ Dragon Capital mang đậm dấu ấn “đa hướng” khi tất cả đều vượt chuẩn so sánh. Nhóm quỹ cổ phiếu (DCDS, DCDE) ghi nhận thành tích nổi bật về tăng trưởng và cổ tức, trong khi hai quỹ trái phiếu (DCBF, DCIP) thể hiện vai trò trụ cột phòng thủ và kênh thay thế tiết kiệm.

Trong đó, DCDS – Quỹ Đầu tư Chứng khoán Năng động tiếp tục giữ vị trí trung tâm của chiến lược tăng trưởng. Với cách tiếp cận phân bổ linh hoạt và chọn lọc doanh nghiệp đầu ngành, DCDS đã vượt VN-Index trong hầu hết các khung thời gian. Sau 5 năm, lợi nhuận cộng dồn của quỹ đạt +162,0%, gần gấp đôi VN-Index (+83,6%). Ở khung 3 năm, hiệu suất cũng đạt +91,5%, bỏ xa mức +46,8% của thị trường.

Đặc biệt, từ khi thành lập, DCDS tích lũy tới +1.355%, vượt xa chuẩn so sánh +535%. Giai đoạn 2020–8/2025, khi thị trường trải qua nhiều biến động, quỹ vẫn duy trì đà tăng +170,1%, trong khi VN-Index chỉ dừng ở +75,1% – một chênh lệch alpha gần 95 điểm %. Những con số này khẳng định rõ thông điệp: “linh hoạt” trong chiến lược không đồng nghĩa với sự ngẫu hứng, mà là một quá trình kỷ luật và nhất quán trong quản lý danh mục.

Nếu DCDS là hướng tăng trưởng, thì DCDE – Quỹ Cổ phiếu Tập trung Cổ tức mang lại một lựa chọn dung hòa giữa cổ tức và vốn. Đây là quỹ đầu tiên tại Việt Nam triển khai chi trả cổ tức tiền mặt đều đặn, với mức 5%/năm trong hai năm liên tiếp 2024–2025. Về hiệu suất, DCDE đạt +65,7% trong 3 năm và +113,6% trong 5 năm, đều vượt xa VN-Index (+46,8% và +83,6%). Từ khi thành lập, mức tích lũy đạt +330,5%, cao gấp đôi thị trường (+150,5%). Dù hiệu suất YTD chỉ đạt +21,9%, thấp hơn VN-Index (+31,2%), nhưng với triết lý đầu tư vào doanh nghiệp có nền tảng bền vững và cổ tức ổn định, DCDE mang lại cho nhà đầu tư giá trị kép: vừa có thu nhập định kỳ, vừa tích lũy tài sản dài hạn.

Ở phía an toàn, DCBF – Quỹ Đầu tư Trái phiếu nổi bật với đường lợi nhuận tích lũy ổn định và luôn nằm trên đường tham chiếu lãi suất tiền gửi 12 tháng. Trong 3 năm, quỹ đạt +20,8% (so với ngân hàng chỉ +17,9%); trong 5 năm đạt +39,6% (so với +31,2%); còn kể từ khi thành lập, quỹ đã tăng +184,8%, bỏ xa kênh tiết kiệm chỉ +115,9%. Ngay cả trong ngắn hạn, YTD DCBF cũng đạt +5,0%, cao hơn mức +3,6% từ gửi tiết kiệm. Đồ thị so sánh cho thấy hai đường lợi nhuận “song hành nhưng cách biệt”, phản ánh lợi thế rõ rệt của một quỹ trái phiếu được quản lý chuyên nghiệp – an toàn nhưng hiệu quả vượt trội hơn kênh truyền thống.

Bổ sung vào bức tranh này là DCIP – Quỹ Trái phiếu Gia tăng Thu nhập Cố định, vốn được thiết kế để mang lại sự linh hoạt cho nhu cầu ngắn hạn. Số liệu cho thấy, YTD quỹ ghi nhận +4,0%, cao hơn lãi gửi 3 tháng (+2,5%). Các mốc ngắn hạn khác cũng vượt chuẩn: 3 tháng +5,2% (so với +3,2%), 6 tháng +5,5% (so với +3,4%). Kể từ khi thành lập, DCIP đạt +25,9%, bỏ xa mức chuẩn +14,8%. DCIP không đặt mục tiêu tạo lợi nhuận quá cao, nhưng mang lại “lớp đệm thanh khoản” cần thiết, giúp nhà đầu tư linh hoạt xoay vòng vốn mà vẫn hưởng lợi suất nhỉnh hơn gửi ngân hàng.

Nhìn toàn cảnh, mỗi quỹ trong bộ tứ – từ DCDS, DCDE đến DCBF, DCIP – đều có một “tọa độ” riêng trên bản đồ đầu tư. Khi kết hợp, chúng tạo nên một cấu trúc danh mục đa dạng, cân bằng giữa tăng trưởng, cổ tức, an toàn và thanh khoản.

"La bàn bốn hướng" cho nhà đầu tư

Báo cáo Investor Day tháng 9/2025 cho thấy, Dragon Capital dùng DCDS – Quỹ Đầu tư Chứng khoán Năng động như một “hình mẫu” để lý giải triết lý quản trị quỹ. Hệ khung chiến lược được mô tả bằng sơ đồ “Linh hoạt – Nhất quán/kiên định – Kịp thời – Không thành kiến”, đặt trên trục Cân bằng, chính là lớp tư duy vận hành của DCDS. Từ năm 2020 đến hết tháng 8/2025, DCDS tăng tới +170,1%, trong khi VN-Index chỉ đạt +75,1% – chênh lệch gần 95 điểm %. Đường lợi nhuận tích lũy 5 năm cũng khẳng định sự vượt trội: +162,0% so với VN-Index chỉ +83,6%. Đây là minh chứng rằng, “linh hoạt” không đồng nghĩa đánh đổi “kỷ luật”, mà có thể tạo alpha bền vững khi được quản lý nhất quán.

Tuy nhiên, “la bàn bốn hướng” mà Dragon Capital xây dựng không chỉ dừng lại ở DCDS. Song hành với hướng tăng trưởng, DCDE đóng vai trò cân bằng giữa cổ tức và vốn, với hiệu suất 5 năm +113,6% và chính sách chi trả tiền mặt đều đặn 5%/năm trong giai đoạn 2024–2025. Ở hướng an toàn, DCBF là quỹ trái phiếu tạo đường lợi nhuận cộng dồn ổn định, liên tục vượt xa kênh tiết kiệm: +39,6% trong 5 năm so với ngân hàng chỉ +31,2%, và +184,8% từ khi thành lập so với +115,9%. Trong khi đó, DCIP trở thành “lớp đệm thanh khoản”, giúp nhà đầu tư xoay vòng vốn ngắn hạn mà vẫn đảm bảo lợi suất nhỉnh hơn: YTD +4,0% so với gửi ngân hàng +2,5%.

Từ góc nhìn tổng thể, DCDS là “đầu tàu” thể hiện rõ nhất năng lực tạo tăng trưởng vượt chuẩn, nhưng ba quỹ còn lại chính là những “hướng” bổ sung để hoàn chỉnh cấu trúc. DCDE đảm bảo dòng tiền đều, DCBF giữ trụ cột an toàn, còn DCIP bảo đảm thanh khoản. Kết hợp cả bốn, “la bàn” đầu tư này giúp danh mục vận hành cân bằng qua nhiều chu kỳ, từ đó đáp ứng đa dạng khẩu vị rủi ro và mục tiêu tài chính của nhà đầu tư.

Theo chia sẻ của TS. Nguyễn Anh Tuấn – Tổng Giám đốc Dragon Capital, trọng tâm của Dragon Capital không chỉ nằm ở việc đạt hiệu suất vượt chuẩn, mà còn ở sự kỷ luật trong quản lý và tính nhất quán qua nhiều giai đoạn thị trường. Theo ông, các quỹ được thiết kế để nhà đầu tư có thể kết hợp linh hoạt, từ đó xây dựng danh mục phù hợp với mục tiêu tài chính và khẩu vị rủi ro riêng.